Obligationer

Direkte lån er, når private investorer låner penge direkte til virksomheder uden at involvere en mellemmand såsom en bank. Långiver er ofte velhavende enkeltpersoner og låntager er ofte små eller mellemstore virksomheder.

CoCo-obligationer (contingent convertible bonds) er en kompleks og risikofyldt type af virksomhedsobligationer. CoCo-obligationer er betingede konvertible obligationer, som bliver udstedt af finansielle institutter. CoCo-obligationer giver udsteder mulighed for at konvertere gæld til aktier, hvis udstederens solvens bliver udfordret. Formålet med udstedelsen af CoCo-obligationer er at kunne absorbere tab, hvis udsteder kommer i økonomiske vanskeligheder.

CLO står for Collateralized Loan Obligation. En CLO er en struktureret obligation, hvor den underliggende portefølje består af en pulje med flere store virksomhedslån med variabel rente.

Hvis en obligation er konverterbar, betyder det, at låntager typisk kan indfri før udløb. For fastforrentede obligationer kan dette typisk ske til kurs 100, og for variabelt forrentede obligationer er det typisk til kurs 105.

Varighed er et matematisk udtryk for løbetiden på en obligation eller en portefølje af obligationer. Det er ligeledes et risikomål for obligationer, da varigheden måler kursfølsomheden over for små renteændringer.

Udløb betegner den dato, hvor obligationen er færdigafviklet (udtrukket endeligt), eller hvor hele obligationens hovedstol udbetales.

Udtrækning er processen, hvor en obligation udløber, eller en låntager indfrier sit obligationslån. På en del obligationer sker der løbende udtrækning.

Valørdato er den dato, en handel effektueres. Det vil sige datoen, hvor betalingen finder sted, og hvor værdipapiret skifter ejer. Det sker typisk to børsdage efter aftaleindgåelse.

Terminsdato er den dato, hvor der udbetales rente og eventuelt udtrækning.

Højrenteobligation er en obligation udstedt af virksomheder, der betaler en høj rente for adgang til likviditet.

Den vedhængende rente er den rente, der er “optjent” på obligationen siden sidste terminsdato. Ved en obligationshandel betaler køber den vedhængende rente til sælger, hvorimod køber modtager rente for hele terminsperioden ved næste rentebetaling.

Den effektive rente er den faktiske årlige forrentning på en obligation. Den effektive rente vil være lavere/højere end den nominelle rente afhængigt af, om kursen er over/under 100.

Hvis en virksomhedsobligation er kategoriseret som high yield, betyder det, at virksomheden har opnået en lav kreditvurdering hos et internationalt anerkendt kreditvurderingsbureau. High yield svarer til en kategorisering som non-investment grade.

Den nominelle rente er den rente, der fremgår som pålydende på obligationen.

Hvis en virksomhedsobligation er kategoriseret som Investment Grade, betyder det, at virksomheden har opnået en høj kreditvurdering hos et internationalt anerkendt kreditvurderingsbureau.

Hvis du investerer i variabelt forrentede obligationer, svinger obligationsrenten gennem låneperioden. Du vil derfor modtage rentebetalinger, der varierer.

Hvis du investerer i fastforrentede obligationer, får du en fast rente gennem hele låneperioden.

En obligation er et gældsbevis, hvor låntager forpligter sig til at betale renter og afdrag til långiver af obligationen. Hvis du vælger at købe obligationer, låner du dermed de penge ud, som du har valgt at investere. Det kan enten være til et selskab, et realkreditinstitut eller en stat afhængigt af, om der er tale om virksomhedsobligationer, realkreditobligationer eller statsobligationer.