Obligationer

Junk Bond

Junk Bonds er obligationer, der er ratet under Investment Grade. Ratingen betyder, at virksomheden har opnået en lav kreditvurdering hos et internationalt anerkendt kreditvurderingsbureau.

Leveraged Loans er lån udstedt til virksomheder, der er ratet under Investment Grade. Ratingen betyder, at virksomheden har opnået en lav kreditvurdering hos et internationalt anerkendt kreditvurderingsbureau. Leveraged Loans er typisk ringere stillet i tilfælde af konkurs.

Hybrid-obligation

Hybridobligationer er en kompleks og risikofyldt type af virksomhedsobligationer, hvor hovedstolen kan nedskrives eller konverteres, hvis udstederens solvens bliver udfordret. Hybridobligationer udstedes normalt af finansielle virksomheder.

Capped Floater-obligation

En Capped Floater-obligation er en variabelt forrentet obligation med renteloft. Renteloftet betegner den maksimale rente, som låntager kan komme til at betale, når renten stiger.

Virksomhedsobligation

Virksomhedsobligationer er obligationer, som er udstedt af en virksomhed. Når man investerer i virksomhedsobligationer, låner man penge ud til den virksomhed, som har udstedt obligationerne. Virksomheden forpligter sig til at betale renter og afdrag til ejeren af obligationen.

Statsobligation

Statsobligationer er obligationer, som er udstedt af staten. Når man investerer i statsobligationer, låner man penge ud til staten. Staten forpligter sig til at betale renter og afdrag til ejeren af obligationen.

Realkreditobligation

Realkreditobligationer er obligationer, som er udstedt af et realkreditinstitut. Når man investerer i realkreditobligationer, er man med til at låne penge ud til boligejere, der skal have finansieret en bolig. Realkreditinstituttet forpligter sig til at betale renter og afdrag til ejeren af obligationen.

Direkte lån

Direkte lån er, når private investorer låner penge direkte til virksomheder uden at involvere en mellemmand såsom en bank. Långiver er ofte velhavende enkeltpersoner og låntager er ofte små eller mellemstore virksomheder.

CoCo-obligation

CoCo-obligationer (Contingent Convertible bonds) er en kompleks og risikofyldt type af virksomhedsobligationer. CoCo-obligationer er betingede konvertible obligationer, som bliver udstedt af finansielle institutter. Denne type obligationer giver udsteder mulighed for at konvertere gæld til aktier, hvis udstederens solvens bliver udfordret. Formålet med udstedelsen af CoCo-obligationer er at kunne absorbere tab, hvis udsteder kommer i økonomiske vanskeligheder.

Collateralized Loan Obligation (CLO)

CLO står for Collateralized Loan Obligation. En CLO er en struktureret obligation, hvor den underliggende portefølje består af en pulje med flere store virksomhedslån med variabel rente.

Konverterbar obligation

Hvis en obligation er konverterbar, betyder det, at låntager typisk kan indfri før udløb. For fastforrentede obligationer kan dette typisk ske til kurs 100, og for variabelt forrentede obligationer er det typisk til kurs 105.

Varighed

Varighed er et matematisk udtryk for løbetiden på en obligation eller en portefølje af obligationer. Det er ligeledes et risikomål for obligationer, da varigheden måler kursfølsomheden over for små renteændringer.

Udløb

Udløb betegner den dato, hvor en obligation er færdigafviklet (udtrukket endeligt), eller hvor hele obligationens hovedstol udbetales.

Udtrækning

Udtrækning er processen, hvor en obligation udløber, eller en låntager indfrier sit obligationslån. På en del obligationer sker der løbende udtrækning.

Valørdato

Valørdato er den dato, en handel effektueres. Det vil sige datoen, hvor betalingen finder sted, og hvor værdipapiret skifter ejer. Det sker typisk to børsdage efter aftaleindgåelse.

Terminsdato

Terminsdato er den dato, hvor der udbetales rente og eventuelt udtrækning.

Højrenteobligation

Højrenteobligation er en obligation udstedt af virksomheder, der betaler en høj rente for adgang til likviditet.

Vedhængende rente

Den vedhængende rente er den rente, der er “optjent” på obligationen siden sidste terminsdato. Ved en obligationshandel betaler køber den vedhængende rente til sælger, hvorimod køber modtager rente for hele terminsperioden ved næste rentebetaling.

Effektiv rente

Den effektive rente er den faktiske årlige forrentning på en obligation. Den effektive rente vil være lavere eller højere end den nominelle rente afhængigt af, om kursen er over eller under 100.

High Yield (HY)

Hvis en virksomhedsobligation er kategoriseret som High Yield, betyder det, at virksomheden har opnået en lav kreditvurdering hos et internationalt anerkendt kreditvurderingsbureau. High Yield svarer til en kategorisering som non-Investment Grade.