Risiko

Modpartsrisiko

Risikoen for at lide et finansielt tab som følge af, at modparten i en handel misligholder sine betalingsforpligtelser.

Risikospredning er fordelingen af den investerede sum på tværs af aktivklasser, brancher, geografiske områder, kapitalforvaltere osv. Formålet er at mindske risikoen gennem lavere afhængighed af udviklingen i enkelte værdipapirer.

Valutakursrisiko

Valutakursrisiko er risikoen for, at den udenlandske valuta falder i værdi i forhold til den indenlandske valuta. Ved investering i udenlandske værdipapirer er denne risiko tilstede, fordi investeringen foretages med udenlandsk valuta.

Sharpe Ratio

Sharpe Ratio er et mål for det gennemsnitlige risikojusterede merafkast. Målet benyttes til at give investorer en forståelse for investeringens afkast sammenlignet med dens risiko. Sharpe Ratioen tager aktivets gennemsnitlige afkast og fratrækker en risikofri rente, hvorefter der divideres med standardafvigelsen på aktivets afkast. Standardafvigelsen er et udtryk for aktivets totale risiko og angiver hvor store udsving, der er i afkastet. Jo højere værdi for Sharpe Ratioen, jo mere attraktivt er det risikojusterede merafkast.

Sortino Ratio

Sortino Ratio er et mål for det risikojusterede merafkast og et alternativ til Sharpe Ratio. Sortino Ratio tager aktivets afkast og fratrækker en risikofri rente, hvorefter der divideres med aktivets standardafvigelse på det negative afkast (også kaldet Downside Deviation). Målet forsøger at løse problemet med at anvende den totale risiko (standardafvigelser) ved beregning af Sharpe Ratio, idet positive (opadgående) udsving er fordelagtige for investorer og derfor ikke bør straffes.

Max Draw-Down

Max Draw-Down er en indikator for porteføljens risiko. Afkast baseret på maksimal Draw-Down er en nuanceret måde at vurdere risiko på. Maksimal Draw-Down måler faldet mellem højeste top og laveste bund i en given periode som andel af værdien ved den højeste top.

Spredningsgevinst

Spredningsgevinst angiver forskellen mellem Value at Risk for den samlede portefølje og summen af VaR for de enkelte porteføljer. Spredningsgevinsten viser, hvor meget den samlede risiko reduceres ved den aktuelle porteføljesammensætning.

Value at Risk (VaR)

Value at Risk (VaR) er et meget anvendt mål for det potentielle tab på investeringsporteføljer. Målet estimerer, hvor meget du med en given sandsynlighed risikerer at tabe over en given periode – under normale markedsforhold.

VaR opgøres oftest i kroner eller som en procentdel af porteføljen, og målet er netop populært, fordi det konkretiserer tabsrisikoen på en intuitiv måde.

Hvis en portefølje har en VaR på 1 mio. kr., der er beregnet med et sikkerhedsniveau på 95%, betyder det, at med 95% sandsynlighed vil din portefølje ikke falde med mere end 1 mio. over en given periode. Perioden er typisk en dag, en måned, et kvartal eller et år.

Det betyder også, at der stadig er 5% risiko for, at du over perioden taber mere end 1 mio. Det er derfor væsentligt at være opmærksom på, at VaR ikke er en garanti for det mulige maksimale tab, men et statistisk mål der kan anvendes til risikostyring og som rettesnor i forbindelse med arbejdet med risikoprofilen.

Standardafvigelse

Standardafvigelse er det mest anvendte risikomål. Målet viser, hvor meget din portefølje har bevæget sig op og ned i forhold til det gennemsnitlige daglige afkast i perioden.

En høj standardafvigelse betyder store udsving fra gennemsnitsafkastet. Det giver større usikkerhed omkring porteføljens fremtidige værdi og derfor større risiko. Omvendt betyder en lav standardafvigelse, at porteføljens værdi har udviklet sig mere stabilt og indikerer derfor mindre risiko.

Risikojusteret afkast

Det risikojusterede afkast viser, hvor stort afkast den enkelte portefølje har givet, når der justeres for den påtagne risiko. Typisk forventes det, at mere risikofyldte investeringer giver et højere afkast for at kompensere investoren. Derfor kan du anvende det risikojusterede afkast til at vurdere, om du bliver tilstrækkeligt kompenseret for den risiko, du har påtaget dig. Rent regneteknisk svarer det risikojusterede afkast til en Sharpe Ratio med en risikofri rente på nul.